国联证券：医药生物08月周报：关注中报超预期和价值被低估标的

本周医药表现弱于沪深300指数本周医药生物（申万）同比下跌2.75%，表现弱于沪深300指数。其中，医疗服务子行业上涨2.05%，医药商业子行业下跌0.13%，中药子行业下跌1.02%，生物制品子行业下跌3.71%，医疗器械子行业下跌4.44%，化学制药子行业下跌6.15%。受医药反腐政策影响，医药行业整体出现回调，而医疗研发外包子行业和线下药店子行业具有一定政策免疫属性，本周表现较好。我们认为医药反腐政策利好行业的长期健康发展，依然坚定看好医药行业。虽然该政策在短期内可能会给部分规范性不足的企业带来一定压力，但从长期来看，该政策有利于健康规范的医疗行业体系搭建，从而利好真正具有创新性的产品。下周展望：关注中报超预期和价值被低估标的进入8月中报密集披露期，我们建议重点关注业绩超预期的个股。随着医保政策、集采、区间低基数等影响因素逐步落地，三季度短期情绪波动或将弱化，我们建议更加关注企业主营业务的活力以及长期基本面的发展。除中报超预期标的外，部分业务发展良好、价值被低估的子行业和个股也值得持续关注。医疗服务子行业目前在政策面已经出现拐点，基本面层面偏消费的眼科赛道目前或在触底回升的前期，