华福证券：电子：智驾下沉加速，激光雷达迎全新成长

投资要点： 智驾全面下沉，自动驾驶加速落地，激光雷达开启台阶式增长。 当前，激光雷达进入全新增长曲线周期，其需求侧增长主要来源于两个方面： 2024年，继2月10日比亚迪发布智驾平权方案后，吉利、奇瑞等大厂的跟进意味着全民智驾的到来，作为核心硬件的激光雷达也迎来全新机遇。比亚迪天神之眼A、B系列（对应20万以上价格带车型）全面上车激光雷达；吉利里浩瀚H1层级智驾方案标配激光雷达，指导价14.98万元起；零跑在12万元级别车型搭载激光雷达并实现城市NOA；奇瑞更是将智驾车价格下探至6.59万元，且猎鹰700、900配置1-3颗激光雷达。数据表明，10-20万级别的新能源汽车是市场的主流消费区间，因此，激光雷达在此区间加速实现标配，这将打开巨大的市场发展空间。 L3自动驾驶加速落地，叠加激光雷达配置等级下沉，需求双向加速渗透。一方面，L3级自动驾驶的加速落地，L3因需安全冗余，会配备多颗激光雷达以实现360度或270度覆盖；另一方面，激光雷达开始陆续装配在L2+智驾级别系统中，且渗透比例逐渐提升。因此，激光雷达市场向上因L3的落地逐步扩容，向下逐步渗透中低阶智驾市场，其成长空间双向延申。