中邮证券：保险Ⅱ：市值管理预期激活市场，保险板块或超越大盘

投资要点1月24日，国务院新闻办公室举行发布会，国务院国资委产权管理局负责人表示，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。受此影响，保险板块连续两天大涨。（1）市值管理如果纳入央企负责人考核，将大大改变央企管理层不重视资本市场表现的局面，进而大大改善市场活跃度。市值管理的手段一般有：公开市场增持和减持、定向发行和非公开发行、分立分拆、盈余管理、利好/利空信息管理、公司回购/公开增发、杠杆比率调整等，而这些手段，将有效刺激市场股价表现。（2）有效的市值管理还可能有利于险企基本面的改善。因为：市值=净利润X市盈率，除了市盈率，做大市值同样需要关注公司净利润和长期质地的提升。（3）整个保险板块都将受益。央企实施市值管理，预计将会带动其他国企跟上，而上市险企大多是国企。投资建议近年来，寿险代理人渠道转型、新单保费下滑、资本市场波动导致投资收益下滑等多种因素影响下，保险板块大幅下跌。进入2024年，申万保险Ⅱ指数（801194）再次跌到最低814