国海证券：合盛硅业（603260）-三季报点评：工业硅及有机硅价格承压，Q3利润环比下滑

合盛硅业(603260)事件:2023年10月27日，合盛硅业发布三季报：2023年前三季度，公司实现营业收入198.86亿元，同比+8.81%；实现归母净利润21.85亿元，同比-52.03%；实现扣非归母净利润19.36亿元，同比-57.38%。经营活动现金流净额为-1.60亿元，同比-123.17%；销售毛利率为21.84%，同比减少18.35pct；销售净利率为10.87%，同比减少14.02pct。2023Q3，公司实现营业收入79.49亿元，同比+50.67%，环比+28.02%；实现归母净利润4.02亿元，同比-60.15%，环比-48.40%；实现扣非归母净利润3.44亿元，同比-66.08%，环比-45.56%。经营活动现金流净额为16.28亿元，同比增加14.91亿元，环比增加21.51亿元；销售毛利率为14.63%，同比减少22.00pct，环比减少7.97pct；销售净利率为4.96%，同比减少14.10pct，环比减少7.48pct。投资要点:Q3销量环比增加，工业硅及有机硅价格回落2023Q3，公司实现营业收入79.49亿元，同比+50.67%，环比+28.