华创证券：途虎-W（-09690.HK）：2024汽车后市场龙头公司，规模效应驱动盈利能力持续提升深度研究报告

头部互联网汽服公司，门店近 6000 家：途虎养车成立于 2011 年，主要以门店 为前端为客户提供正品、标准化与性价比的产品和服务，截至 23 年旗下共有 5909 家途虎工场店（直营店 152 家/加盟店 5757 家），较 22 年新增 1256 家门 店，途虎门店数在中国所有汽车服务商中位居第一，另外公司合作门店 1.9 万 家（23Q1）。公司 23 年收入 136 亿元，招股书披露 22 年收入位居中国 IAM 门 店汽车服务收入第一。主要业务收入来源于通过引流客户至直营/加盟门店向 客户提供轮胎和底盘零部件（占比 4 成）、汽车保养（主要是机油、蓄电池等， 占比 36%）。公司成立后经历 16 轮融资，其中腾讯持股比例较高。