华西证券：博腾股份（300363）-小分子原料药CDMO业务的新签项目情况延续高速增长，为未来业绩增长奠定基础

博腾股份(300363)事件概述公司公告2023年三季报：2023年前三季度实现营业收入30.37亿元，同比下降41.79%、实现净利润4.52亿元，同比下降71.36%、实现扣非净利润4.25亿元，同比下降73.08%。分析判断:小分子原料药CDMO业务的新签项目情况延续高速增长，为未来业绩增长奠定基础公司23年前三季度实现营业收入30.37亿元，同比下降41.79%，其中小分子原料药CDMO业务实现收入29.42亿元，同比下降43%，我们判断收入大幅下降主要受到22年同期大订单确认较多影响。公司在23年前三季度新增国内外新客户77家（北美28家、中国40家、欧洲5家、亚太4家），累计为全球约300家客户提供小分子原料药CDMO服务，且23年前三季度已签订项目数量（不含J-STAR）592个，同比增长约32%，实现交付项目数量为448个，同比增长约35%。展望未来，考虑到23年前三季度新增客户和已签订项目数量均呈现向上增长中，我们判断未来常规业务将继续呈现向上增长。新业务处于业务培育期，呈现快速增长中公司战略布局的新业务继续呈现高速增长，其中小分子制剂CDMO业务23年前三季度新签订