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国联证券:扬农化工(600486)-业绩符合预期,优创投产在即.pdf |
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扬农化工(600486)
事件
公司发布三季报,2024年前三季度公司实现营收80.2亿元,同比-14%;实现归母净利润10.3亿元,同比-25%;实现扣非后归母净利润9.9亿元,同比-24%。
农药行业低迷,业绩符合预期
单季度看,2024Q3公司实现营收23.2亿元,同比+5%,环比-8%;实现归母净利润2.6亿元,同比+11%,环比-21%。前三季度业绩下滑主要是农药行业景气低迷,量增价跌所致。2024年前三季度公司原药销量约7.6万吨,同比+1.4%,原药均价6.34万元/吨,同比-20%。2024Q3公司原药销量约2.6万吨,同比+12%,原药均价5.74万元/吨,同比-7%。前三季度功夫菊酯/联苯菊酯/氯氰菊酯/草甘膦/麦草畏/烯草酮价格较年初分别-11%/-13%/+16%/-3%/-6%/+3%。展望后市,我们认为从中长期看农药行业终端需求仍具备韧性,公司业务有望迎景气改善。
农药出口增速放缓,但价格改善明显
2024年前三季度海外农药需求整体显著改善,根据海关总署统计,1-9月份我国农药出口同比大幅提升,农药制剂(海关编码380891、380892、380893)出口
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