开源证券：房地产行业点评报告：8月销售降幅扩大，宽松政策后一线新房成交回暖

销售数据连续走弱，城市市场热度分化 国家统计局发布2025年1-8月商品房投资和销售数据。1-8月，全国商品房销售面积5.73亿平，同比-4.7%（1-7月-4.0%），其中商品住宅销售面积同比-4.7%；1-8月商品房销售额5.50万亿元，同比-7.3%（1-7月-6.5%），其中商品住宅销售额同比下降7.0%。2025年8月，全国商品房销售面积和金额分别同比-10.6%和-14.0%，单月销售面积降幅连续三个月扩大；单月销售均价同比-3.8%，以价换量趋势仍在延续，房价企稳依旧存压。根据我们跟踪重点城市成交数据，2025年前37周一线、二线和三四线城市新房成交面积增速分别为+1.3%、-3.4%、-5.4%，在一线城市限购政策松绑影响下，高能级城市整体成交热度更高。 土地成交持续收缩，开竣工同比降幅均维持20%左右 2025年1-8月，全国房屋新开工面积3.98亿平，同比-19.5%（1-7月-19.4%），其中住宅新开工同比-18.3%。我们跟踪的Wind322城2024年宅地成交面积同比-13%，2025年1-8月同比-10%，拿地减少或将持续影响新开工数据。1-8月，房屋竣工