东兴证券：银行行业1月社融金融数据点评：信贷实现开门红，居民端表现亮眼

事件：2月9日，央行发布2024年1月社融金融数据。1月末，社融存量同比增9.5%（增速环比持平）；剔除政府债后的社融同比增8.22%，增速环比下降0.33pct。1月社融新增6.5万亿，同比多增5061亿；社融口径信贷新增4.84万亿，同比少增913亿。1月末，M2同比增8.7%，M1同比增5.9%。具体点评如下： 1月社融同比多增，信贷是社融增长主要支持。1月社融新增6.5万亿，同比多增5061亿。从结构上看，人民币贷款是社融增长的主要支撑。（1）1月人民币贷款新增4.84万亿，较上年同期少增913亿；处于历史同期较高水平（仅次于23年1月），信贷投放实现“开门红”。（2）表外融资方面，合计新增6008亿，同比多增2523亿；其中，未贴现银票新增5635亿，同比多增2672亿；委托贷款减少359亿，同比少增943亿；信托贷款新增732亿，同比多增794亿。（3）政府债券净融资2947亿，同比少增1193亿；主要是1月地方政府专项债发行节奏较去年同期略偏慢。（4）企业债券净融资4835亿，同比多增3197亿；主要是当前融资成本低、企业发债需求有所升温，同时也与去年同期低基数有关。股票