浙商证券：安徽合力点评：三季报业绩符合预期，国际化、电动化+内需改善持续驱动

安徽合力(600761)事件：公司发布2023年三季报投资要点三季报同比大增43%，单三季度汇兑、研发费用等因素导致业绩增速减缓2023年前三季度营收131.32亿元，同比9.15%，归母净利润约9.87亿元，同比增长43.41%。单三季度营业收入44.05亿元，同比提升11.16%，归母净利润约3.28亿元，同比增长28.47%。主要原因是报告期内公司围绕“电动化、低碳化、网联化、智能化”发展目标，积极开拓国内、国际市场，公司锂电新能源叉车及国际化业务产销规模实现快速增长，推动公司经营业绩同比提升。单三季度财务费用率0.18%，同比提升0.96pct，研发费用率5.31%，同比提升1.56pct，汇率、研发支出等因素导致业绩增速减缓。国际化程度提升，叠加原材料、海运费等因素，盈利能力提升明显公司前三季度毛利率20.24%，同比提升3.63pct，净利率8.35%，同比提升1.87pct，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为3.5%、2.47%、4.96%、-0.02%，同比+0.24pct、-0.04pct、+0.56pct、+0.46pct，盈利能力提升主要系产品结