万联证券：片仔癀（600436）-点评报告：核心业务稳健增长、毛利率环比改善

片仔癀(600436)报告关键要素:2023年10月16日公司发布三季报。公司前三季度实现营收76.00亿元（+14.88%）、归母净利润24.05亿元（+17.16%）、扣非归母净利润24.41亿元（+18.39%）,经营活动产生的现金流量净额23.80亿元（-61.44%）；2023Q3，公司实现营收25.55亿元（+16.48%）、归母净利润8.64亿元（+17.03%）、扣非归母净利润8.64亿元（+15.89%）。投资要点:肝病用药稳健增长，心脑血管用药低基数下表现亮眼肝病用药2023Q3实现13.11亿收入（+30.74%），前三季度实现35.62亿收入（+19.84%），主要是核心单品片仔癀收入增长所致；心脑血管用药2023Q3实现收入0.45亿元（+302.39%），前三季度实现2.40亿元收入（+79.34%），主要是核心单品安宫牛黄丸低基数下高增长所致；医药工业2023Q3合计实现13.74亿收入，同比增长33.46%，2023年前三季度实现38.52亿收入，同比增长22.51%。化妆品业务2023Q3体量超过上半年一半,同比下滑幅度放缓因为公司化妆品业务分拆上市，