中原证券：光伏行业月报：上游价格触底回升，国内光伏装机需求旺盛

投资要点：8月光伏产业指数持续下跌，投资者情绪低迷。截至8月30日，本月光伏行业下跌9.59%，日均成交金额206.38亿元，细分子行业普遍下跌，个股跌多涨少。国内光伏装机保持较高增速，出口增速逐月回落。受光伏电站投资经济性提升影响，国内光伏装机保持高增长趋势。7月国内新增光伏装机18.74GW，同比增长173.58%，1-7月国内光伏累计新增装机量97.16GW，同比增长157.51%。海外市场，受去年同期高基数、光伏组件价格下跌以及前期库存累计等因素影响，我国太阳能光伏装机从二季度开始出口金额呈现逐月下滑趋势。7月我国太阳能电池出口金额226.63亿元，同比下滑28.2%。上游价格企稳回升，下游博弈依旧激烈。8月有部分新增产能陆续投产，但是其新增供应量不及预期，同时受内蒙地区电力供应影响，8月多晶硅供需有所改善。本月多晶硅致密料、210mm硅片价格涨幅达19.40%、16%，而电池片略涨、光伏组件价格下跌。光伏行业盈利向下游转移，头部企业保持较高业绩增速。光伏行业中报显示，受下游国内光伏装机需求大幅增长和出口拉动影响，行业内大部分公司业绩保持快速增长趋势。同时，供给提升、产业链价格