国金证券：皖能电力（000543）-公司点评：主业火电持续改善，新投机组放量可期

皖能电力(000543)2023年10月26日公司披露三季报，1-3Q23实现营收202.1亿元，同比+4.6%；归母净利润13.0亿元，同比+161.0%。其中，Q3实现营收79.8亿元，同比+17.5%；归母净利润7.2亿元，同比+336.7%。量：Q3发电量增加来自用电需求稳健增加+有效发电装机边际增长。①用电需求端，3Q23迎峰度夏期间安徽省内全社会用电量同比增长3.5%，考虑安徽对煤电的强依赖性以及公司机组基本为省调机组，省内用电需求增长为公司煤电发电量提供支撑。②发电装机规模端：公司控股的阜阳二期项目两台66万千瓦机组分别于22年10月和23年1月投产，1-3Q23持续贡献业绩增量；在此基础上，公司2Q23机组检修较多、对发电量产生一定影响，随着Q3检修的完成，存量机组有效发电装机规模实现边际提升；此外，新疆2台66万千瓦机组分别于8M23、9M23投产，已于Q3释放部分发电增量，且有望在Q4实现充分产能释放并贡献重要业绩增量。利：Q3电价高位维稳+用煤成本大幅改善，火电盈利能力显著提升。①电价端：安徽省迎峰度夏期间电力供需偏紧，3Q23省内电网企业代理购电价格较省内基准价