中国银河：中国石化（600028）-高分红石化央企，持续推动高质量发展

中国石化(600028) 核心观点： 事件公司发布2023年年度报告，2023年合计实现营业收入32122.2亿元，同比下降3.2%；实现归母净利润604.6亿元，同比下降9.9%。其中，Q4单季实现营业收入7422.7亿元，同比下降14.2%、环比下降15.3%；实现归母净利润75.0亿元，同比下降23.8%、环比下降58.0%。 油价重心回落等因素扰动，上游业务略有承压分业务板块来看，2023年公司勘探及开发、炼油、营销及分销业务分别实现经营收益449.63、206.08、259.39亿元，同比分别变化-16.3%、68.8%、5.7%；化工业务经营亏损60.36亿元，亏损同比收窄57.3%。其中，上游板块盈利同比回落或是拖累公司业绩下降的主要原因。一是，国际油价同比回落；二是，公司计提矿业权出让收益74亿元。2023年公司原油、天然气产量分别为281.12百万桶、1337.82十亿立方英尺，同比分别增长0.1%、7.1%；平均实现价格分别为3962元/吨、1770元/千立方米，同比分别下降10.9%、2.1%。 终端需求逐步回升，下游业务表现亮眼受益于2023年国内经济整体回升向