中泰证券：广汇能源（600256）-成长空间广阔，盈利弹性较大

广汇能源(600256)投资要点煤、油、气为基，战略布局氢能产业。广汇能源作为同时拥有‘煤、油、气’三种资源的民营企业，依托丰富资源，延展煤化工、天然气液化等多种产业，形成完整能源产业体系，坐拥煤炭、天然气、煤化工三大业务板块，积极推进能源转型，布局氢能以及CCUS（碳捕集技术），充分开发新疆地区资源。2022实现归母净利润113.38亿元，同比增长127%，创上市以来新高，充分享受行业高景气红利。同时，公司制定股权激励计划以及高分红承诺，追求高质量发展，长期增长可期。煤炭：煤质优渥增产空间广阔，坐拥出疆通道外运优势大。1）生产优势：质优储量丰富，具备高增产空间。公司生产矿井均位于新疆哈密淖毛湖矿区，煤质属于特低硫、特低磷、高发热量的富油、高油长焰煤，是优质化工煤和动力煤，可采资源量近60亿吨（截至2022年），储量丰富。目前，公司拥有白石湖、马朗、东部矿区三大矿权，其中白石湖矿区已具备3000万吨/年的实际生产能力，马朗、东部矿区十四五期间预计将分别实现2500万吨/年、2000万吨/年生产能力，合计7500万吨/年，增产空间广阔。2）销售优势：坐拥两条关键出疆通道、建设四大物流基地