东兴证券：快递行业11月数据点评：价格战持续，旺季提价有限

事件：11月全国快递服务企业业务完成量136.43亿件，同比增长31.9%。其中同城件业务量增长24.2%，异地件业务量增长32.4%。点评：业务量增速环比大幅提升，主要系价格战及低基数：行业件量的高增速一方面是由于去年同期受疫情影响导致基数较低，另一方面也需要结合价格因素看，存在价格战期间“以价换量”的因素。A股上市公司中，申通业务量增速居首，高出行业增速均值约17pct；圆通与韵达增速与行业增速比较接近；顺丰不含丰网的业务量同比增长24.1%，低于行业均值约8pct。A股四家上市公司的整体市场份额为51.8%，较去年同期基本持平。价格竞争依旧激烈，双十一提价不明显：11月同城件与异地件单价同比分别下降7.3%和6.3%，降幅环比扩大，行业价格竞争依旧激烈；环比看，快递单价借助旺季实现了一定的提升，但幅度不大。上市公司方面，通达系快递普遍表现为单票收入环比提升，但同比降幅扩大。这同样说明双11旺季的提价效果并不明显，行业的竞争压力依旧维持在较高水平；顺丰表现为业务量环比明显提升，单票价格环比下降，主要系双11期间高端电商件业务量以及业务占比提升。预计价格战烈度短期还将维持：通达系三季