国海证券：保隆科技（603197）-2023年年报及2024年一季报点评报告：公司收入持续稳健增长，新兴业务加速放量

保隆科技(603197) 事件: 2024年4月27日，保隆科技发布2023年年度报告和2024年一季度报告，2023年公司实现营业收入58.97亿元，同比增长23.44%；实现归母净利润3.79亿元，同比增长76.92%；扣非归母净利润2.94亿元，同比增长251.91%。2024年一季度公司实现营业收入14.8亿元，同比增长24.94%；归母净利润0.68亿元，同比减少27.16%；扣非归母净利润0.65亿元，同比减少7.81%。 投资要点: 2023年公司业绩高增，2024年一季度利润端短期受费用影响承压。收入端，公司2023年全年实现主营业务收入57.82亿元，同比增长27.60%。公司收入持续增长，主要受益于新兴业务的快速成长，其中空气悬架业务和传感器业务2023年分别实现收入7.01亿元/5.31亿元，同比增长174.75%/45.16%。根据公司2023年年报，国内新车市场空气悬架系统配置已下探至30-35万元区间车型，其2023年配置渗透率为6.9%，我们认为，后续随着配置价格带的进一步下探和相关配件降本，空悬渗透率有望持续上行。此外，TPMS业务进一步获取市场份额，实