开源证券：新集能源（601918）-公司中报点评报告：Q2量价齐升&热值提升，煤电一体化构建盈利稳定

新集能源(601918)Q2量价齐升&热值提升，煤电一体化构建盈利稳定，维持“增持”评级公司发布2023半年报，2023年公司实现营收62.6亿元，同比+11.5%，实现归母净利润13.1亿元，同比+15.5%；实现扣非归母净利润12.9亿元，同比+14.1%。其中，Q2实现营收33.6亿元，环比+16.2%，实现归母净利润7.1亿元，环比+20.2%；实现扣非归母净利润7.0亿元，同比+20.8%。2023年上半年受煤价下调影响吨煤售价同比下滑，但公司煤炭产销量维持增长，煤炭业务盈利水平上升。我们下调2023-2024年盈利预测并新增2025年预测，预计2023-2025年实现归母净利润26.2/28.6/31.1（前值30.1/31.1）亿元，同比+26.8%/+9.4%/+8.7%；EPS分别为1.01/1.11/1.20元，对应当前股价PE为4.2/3.8/3.5倍。公司煤炭产能稳步增长，煤-电一体化稳步发展，看好公司盈利能力和发展前景，维持“增持”评级。煤炭产销量大涨，二季度煤价不降反升2023H1煤炭产销大涨：上半年公司原煤产量1124万吨，同比+3.1%，商品煤产/销量9