中债研发中心：2013年2月份债券市场分析报告

收益率曲线陡峭化下行 中债净价指数温和上涨 ——2013年2月份债券市场分析报告 本 月 要 点 回购利率全月凹型，收益率曲线陡峭化下行 春节当月发行锐减，二级市场交投平淡 2月，受春节因素、央行逆回购操作等因素的影响，货币市场利率呈现两端高中间低的态势，但资金面较往年整体较为宽松，收益率曲线呈现陡峭化下行，尤其利率债收益率下行明显。整体来看，收益率曲线陡峭化下行，中债净价指数上涨，二级市场交投平淡。 一、 全球经济状况 1、 欧元区经济状况基本稳定 Markit 3月1日公布最新数据称，2月欧元区制造业采购经理人指数（PMI）终值为47.9，略好于初值47.8。数据显示，继1月制造业PMI升至11个月高点后，欧元区制造业活动继续保持稳定，虽制造业PMI已连续第19个月低于50枯荣线，但该地区经济环境的萎缩速度已达一年多来最低水平。Markit首席经济学家克里斯・威廉姆森表示，2月欧元区制造业PMI持稳定，意味着相对于去年大部分时间而言，欧元区制造业活动的下滑已出现了缓解。具体成员国来看，2月德国制造业PMI终值为50.3，结束了连续11个月的收缩，出现轻微扩张趋势。不过德国制造业