万和证券：机械设备2024年年度策略：看好技术升级打开高端市场与国产替代空间

投资要点行业指数小幅下跌，业绩增速放缓。2023年初至12月22日，申万机械设备指数下跌0.08%，跑赢沪深300指数13.72个百分点，在申万一级行业中排名第9。2023前三季度机械设备行业共实现营收1.35万亿元，同比增长4.77%，实现归母净利944.23亿元，同比增长4.44%，增速相较于2023H均有所下降。各子行业中，通用设备前三季度业绩增速相对半年报有所改善，其余均出现下滑。国家统计局数据显示市场需求不足仍是当前制造业恢复发展面临的首要困难，产品技术升级成为破局重点。工程机械：需求有望恢复，看好新能源渗透率提升。2023年国内基建方面的需求相对稳健，房地产新开工不振，但随着“十四五”规划中的重大项目、重点工程进一步开工建设，传统产业高端化、智能化、绿色化转型提速，需求市场有望恢复。海外需求虽然增速下滑但预期仍将维持较高的销售占比。各龙头企业纷纷大力推出新能源产品。与传统动力相比，新能源工程机械不但在节能减排方面具有优势，在运行成本上也有较大降低，足以覆盖由于电池成本导致的较高购置成本。但其技术要求较为苛刻，电池与电控系统优化、多系统整合等方面为当前继续推进重点。机床与刀具