山西证券：202508光伏行业月度报告：7月光伏新增装机同比下降47.6%，逆变器出口额同比维持增长

投资要点： 国内光伏新增装机：根据国家能源局数据，2025年7月国内光伏新增装机11.0GW，同比-47.6%，环比-23.1%。国内1-7月累积新增光伏装机223.25GW，同比+80.7%。 组件出口：根据海关总署数据，7月组件出口额158.9亿元，同比-13.7%，环比+0.5%。1-7月累计出口额1112.5亿元，同比-22.6%。根据Infolink，2025年6月国内光伏组件出口量21.7GW，同比-2%，环比-3%。2025年6月全球前五大单一出口市场依序为荷兰、沙特、巴基斯坦、阿联酋、希腊，合计出口量约占全球市场34%。2025年1-6月国内组件累计出口127.3GW，同比-3%。 逆变器出口：7月逆变器出口额同比维持增长，环比略有下滑。根据海关总署数据，2025年7月逆变器出口额65.1亿元，同比+16.3%，环比-1.2%。1-7月累计出口额371.1亿元，同比+9.0%。分大洲看，7月国内逆变器对欧洲出口28.3亿元，同比+28.1%，环比+15.7%；对亚洲出口20.5亿元，同比+1.7%，环比-22.8%；对拉丁美洲出口5.9亿元，同比-14.5%，环比-2.