中信证券：科沃斯机器人，扫地机器人龙头企业，“中国制造”新标杆

服务机器人专题研究之二科沃斯机器人 扫地机器人龙头企业，“中国制造”新标杆目录1. 公司概览：全球领先的服务机器人明星公司2. 公司亮点：具有全球竞争力的品牌，扫地机器人的技术领跑者3. 核心业务：市场红利+竞争力提升，公司扫地机器人业务快速成长4. 成长潜力：工具/管家/伴侣三阶段发展，产品/技术/市场三维度布局5. 风险因素与投资策略全球领先的服务机器人明星公司公司发展： 公司起家于为国外企业代工生产吸尘器。 2000年开始研发扫地机器人，于2009年推出地宝系列扫地机器人。 之后陆续延伸出其他服务机器人产品。 公司的核心价值来自服务机器人业务 业务占比高：2017H1，服务机器人业务占公司收入比重57%，根据公司战略方向，我们预计未来这一占比仍将继续上升。 盈利能力强：服务机器人业务的盈利能力远高于清洁类小家电业务。前者2014-2016平均毛利率为48.2%，后者为15.3%。 科沃斯是国内扫地机器人第一品牌公司经过多年的行业积淀，在品牌力上已经遥遥领先于竞争对手。公司在“双十一”当天的销售额从2012年的1千万元上涨到2017年的5.28亿元。公司不仅一直保持“双十一”扫地机