国海证券：招商轮船（601872）-2023年半年度业绩点评：油轮业绩弹性初显，助推2Q2023业绩增长

招商轮船(601872)事件:2023年8月29日招商轮船发布2023年半年度报告：2023H1，公司营业收入为129.90亿元，同比下降5.37%。扣非归母净利润为27.36亿元，同比增加1.06%。其中2023年二季度内营业收入71.07亿元，同比下降6.87%；扣非归母净利润为16.34亿元，同比增加15.52%，环比增加48.28%。二季度扣非归母净利润实现同比、环比双增，业绩持续向好。投资要点:散集低迷，公司通过优异经营跑赢市场。供应链紊乱逐步解除后，散集景气均因供给释放而快速下行。公司散集业务仍保持较好盈利。1）散货：2Q2023散货业务净利润2.6亿元，同比减少66.36%，但环比增加1.65亿元，增幅173.68%。2023年上半年在压港运力占比显著回落的背景下，供给相对过剩，干散货运输指数BDI上半年均值1,156.85点，其中第二季度1,312.77点，同比分别回落49.25%和48.11%。但公司散货船队保持了一如既往的稳健经营，2023H1，除了签订长期COA的VLOC船队外，其余船队实现平均TCE11,298-14,684美元/天，跑赢市场指数。展望后市，散货