国联证券：同庆楼（605108）-战略投入期业绩承压，关注2025年业绩释放

同庆楼(605108) 事件 公司发布2024年第三季度报告。前三季度，公司实现收入18.7亿元，同比增长10.8%，归母净利润为0.8亿元，同比下滑58.9%，扣非归母净利润为0.8亿元，同比下滑52.5%。单三季度，公司实现收入5.9亿元，同比下滑1.2%，归母净利润为244.9万元，同比下滑95.7%，扣非归母净利润为14.7万元，同比下滑99.7%。 经营淡季+基数问题+“无春年”等多重因素影响，三季度收入下滑 2024年前三季度，公司实现营业收入18.7亿元，同比增长10.8%，其中：新开业门店新增营业收入3.57亿元，同比门店较2023年下降13.42%。进一步拆分来看，单三季度，公司营业收入同比下滑1.2%，其中：新开门店新增收入1.5亿元，同比门店较2023年同期下滑28.0%。预计三季度经营淡季+去年同期基数较高+“无春年”说法影响需求等多种因素叠加导致三季度收入下滑且同比门店收入下滑更为明显。剔除异常基数，公司同比门店较2019年同期收入仍达到基本持平，体现公司的经营韧性和所聚焦市场的需求刚性。 同比门店收入下滑+战略发展期资金投入较大拖累业绩 单三季度，公司归母净