东兴证券：建材行业：双重发力加速水泥落后产能淘汰，等待新平衡

事件：近期水泥行业的相关产能标准和文件陆续出台和落地，有利水泥行业落后产能淘汰，加速供需新平衡重建。 点评： 相关政策持续推动水泥落后产能淘汰，优化水泥供给端。工业和信息化部组织制定的GB175-2023《通用硅酸盐水泥》国家强制标准在2024年6月1日落地实施。该标准对水泥的组分、水泥生产用材料、水泥的化学成分要求、水泥物理性要求等提出了新标准要求，水泥产品和生产的标准得到进一步的提高。该标准为国家强制标准，之前标准较低的企业将会受到影响，将提高前期低标准生产企业的生产成本。这些水泥企业由于产能落后，生产成本较高，在当前的行业低迷环境下经营处于困境。新标准会进一步提高他们的生产成本，降低其市场竞争力，加大淘汰风险。 2024年5月国家发改委、工业和信息化部等5部门联合印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》，提出要优化产业布局和产能调控，加快水泥行业节能降碳改造和用能设备更新，实施低碳燃料替代和资源循环，推动水泥生产管理数字化和绿色转型。计划中提出2025年水泥熟料产能控制目标为18亿吨左右，能效基准水平以下的要么技术改造要么淘汰，落后的产能会因为节能不达标而被淘汰。 2024年6月18