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中泰证券:联瑞新材(688300)-需求回暖成长加速,高端品望持续放量.pdf |
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联瑞新材(688300)
投资要点
事件:2023年公司实现营业收入/归母净利/扣非归母净利7.12/1.74/1.50亿元,同比分别+7.5%/-7.6%/+0.2%。其中23Q4单季度实现收入/归母净利/扣非归母净利2.01/0.49/0.43亿元,同比+15.3%/-13.7%/+32.6%,环比+2.1%/-5.1%/-6.1%。24Q1公司实现收入/归母净利/扣非归母净利2.02/0.52/0.46亿元,同比+39.5%/+79.9%/+100.0%,环比+0.7%/+5.1%/+6.7%。
23年经营稳健,需求回暖成长望加快。面对23H1全球终端市场需求疲软,23H2下游需求稳步复苏的经营环境,2023年角形无机粉体销量7.1万吨,YOY+3.0%,球形无机粉体销量2.6万吨,YOY+8.4%。我们预计2024年公司增长望加快,从行业和公司的维度来看:1)行业需求回暖:EMC已呈现需求回暖趋势并有望持续向好,中长期看先进封装成长性望形成持续拉动。CCL景气度有所提升,且在高速方面进展加快;2)行业格局好:多年积累帮助公司在全球供应链中实现领先优势,直接和日资企业竞争;3)产
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