中泰证券：晨光股份24Q3点评：收入稳定增长，线上业务表现靓丽

晨光股份(603899) 报告摘要 事件：披露三季报，收入平稳增长。实现营业收入171.14亿元，同比+7.91%；实现归母净利润10.22亿元，同比-6.63%；扣非后归母净利润9.28亿元，同比-6.84%；分季度看，Q1/Q2/Q3分别实现营业收入54.85/55.66/60.63亿元，同比分别 12.37%/+9.58%/+2.78%；实现归母净利润3.8/2.53/3.89亿元，同比分别+13.88%/-6.59%/-20.62%；扣非后归母净利润3.28/2.4/3.61亿元，同比分别+11.1%/-3.33%/-20.42%。 盈利能力有所承压。前三季度毛利率同比-0.61pp至19.78%；销售净利率同比-1.12pp至6.24%。期间费用率同比+0.58pp至12.43%；其中，销售费用率+0.44pp至7.54%；管理费用率同比+0.11pp至4.22%；研发费用率同比-0.08pp至0.83%；财务费用率同比+0.1pp至-0.16%。Q3单季来看，毛利率同比-1.4pp至20.46%；销售净利率同比-2.09pp至6.58%。期间费用率同比+1.12pp至11.