中银证券：社服与消费视角点评24年12月国内宏观数据：24年经济稳定修复，12月社零增速环比小幅提升

国家统计局等部门公布了部分24年12月及4季度国内宏观数据。其中，12月社零总额4.5万亿元，yoy+3.7%；12月餐饮收入5549亿元，yoy+2.7%。12月服务业PMI为52.0%，较上月小幅提升。此外，24年4季度实现GDP37.37万亿元，全年累计实现GDP134.91万亿元，按不变价格计算yoy+5.0%，实现发展目标。全年全国居民人均可支配收入41314元，实际yoy+5.1%，人均消费支出实际yoy+5.1%，农村居民收入与消费增幅均高于城镇，我们维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 全年经济平稳运行，消费市场平稳增长。24年四季度实现GDP按不变价格计算yoy+5.4%，全年累计实现GDP按不变价格计算yoy+5.0%，经济运行总体稳中有进，并且完成全年目标。24年12月社零yoy+3.7%，增速环比小幅提升。12月社零中，除汽车以外的消费品零售额39509亿元，yoy+4.2%；商品零售39623亿元，yoy+3.9%；餐饮收入5549亿元，yoy+2.7%。四季度社零增幅环比三季度提升1.1pct，主要源于消费品以旧换新政策助力，四季度限额以上单位家用电器和音