首创证券：国新健康（000503）-公司简评报告：营收维持增长态势，定增落地加码数字化

国新健康(000503)核心观点前三季度营收维持增长态势，毛利率同比回正：公司第三季度营收较第二季度的颓势有所改善，前三季度共实现营收1.61亿元，同比增加19.60%。营收规模的扩大助力公司毛利率同比回正，前三季度毛利率为2.23%，上年同期为-15.14%。由于公司第四季度营收占比通常较大，预计全年毛利率规模效应将进一步推动提高。同时，由于医院端DRG的建设进程正在逐步深入，后续营收规模增长和毛利率修复态势有望延续。费用管控良好助力扣非净利率持续修复：公司前三季度费用管控取得一定成效，前三季度分别发生销售费用、管理费用、研发费用0.35、0.85、0.01亿元，对应费用率之和约为74.82%，较上年同期降低8.93个百分点，后续费用率有望随进一步降低。费用率的降低进一步推动公司扣非净利率修复，前三季度的扣非净利率为-73.20%，上年同期为-101.33%，参考历史财务数据，全年有望保持修复态势。此外，公司为聚焦主业、优化财务结构，公开挂牌出让海南化纤18.96%股权、广东海虹45%股权，处置收益叠加利润率修复，预计将对公司全年归母净利润产生一定影响。定增落地，加码布局三医数字化领