开源证券：华中数控（300161）-公司信息更新报告：Q3持续盈利，与国智中心签订战略合作协议

华中数控(300161)2023年Q3持续盈利，持续受益高端数控系统国产替代公司2023年Q1-Q3实现营收12.96亿元，同比+33.3%；归母净利润为-0.34亿元，同比+37.6%。其中，Q3归母净利0.01亿元，同比+129%。公司营收增长主要系数控系统与机床板块、机器人与智能产线板块营收规模增加所致，Q3继续保持盈利，前三季度现金流回拢。我们维持盈利预测，预计2023-2025年归母净利润0.7/1.4/2.0亿元，当前股价对应PE为111.3/56.2/40.5倍。公司以数控系统技术为核心推动三大主业增长，持续推进国产替代在高端数控系统市场的渗透，市占率有望稳步提升，维持“买入”评级。毛利率企稳，现金流转正回拢2023年Q1-Q3公司销售毛利率32.6%，同比+0.77pct，净利率-3.4%，同比+4.77pct。其中，公司Q3毛利率37.5%，同比增长1.05pct；净利率-0.9%，同比+1.92pct。2023年前三季度公司现金流改善，Q1/Q2/Q3季度末经营现金流余额分别为0.02/0.60/0.51亿元，相较2022年转正回拢，呈现边际改善。公司持续加大研发投