中国银河：佩蒂股份（300673）-H1公司业绩承压，Q2海外市场订单边际改善

佩蒂股份(300673)事件：公司发布2023年半年度报告：公司营收4.93亿元，同比-41.77%；归母净利润-0.43亿元，同比-147.21%；扣非后归母净利润为-0.44亿元，同比-132.31%。受海外市场去库存影响，H1公司业绩阶段承压。2023H1公司业绩下降的主要原因是海外市场处于去库存阶段，出口订单较同期减少，ODM业务收入减少。H1公司综合毛利率15.45%，同比-11.16pct；期间费用率为22.93%，同比+12.52pct，主要源于公司加大自主品牌营销力度，广告与业务宣传费大幅增长，销售费用同比+20.36%。单季度来看，Q2公司营收3.34亿元，同比-33.55%；归母净利润-0.05亿元，同比-107.47%；扣非后归母净利润为-0.05亿元，同比-107.70%。Q2以来，海外市场订单边际改善，环比增速明显。公司综合毛利率16.11%，同比-11.82pct，环比改善；期间费用率为15.38%，同比+6.56pct。海外产能持续释放，期待后续业绩恢复。23H1公司海外市场收入3.67亿元，同比-50.19%，占总营收的74.46%，依然为公司主要的收入