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东吴证券:通用自动化2023年报&2024年一季报总结:业绩筑底,需求边际改善

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2024-05-10
2 MB 56 页
工业4.0 东吴证券
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东吴证券:通用自动化2023年报&2024年一季报总结:业绩筑底,需求边际改善.pdf
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核心要点 机床:国内复苏、出海加速、看好国产化加速的机床行业。 我们选取7家机床行业标的,包括【国盛智科】【科德数控】【创世纪】【海天精工】【浙海德曼】【秦川机床】【纽威数控】【华辰装备】进行分析。2023年机床行业营收156.3亿元,同比-3%,中位数收入同比+5%;2024Q1延续此态势,合计实现营收37.8亿元,同比-7%,中位数收入同比-3%。利润端2023年机床行业归母净利润15.7亿元,同比-10%,中位数分别同比+17%/-23%;2024Q1机床行业归母净利润为3.6亿元,同比-25%,中位数分别同比-27%/-44%。利润端下滑幅度高于收入端,主要系行业竞争加剧,产品价格端承压。展望未来,我们认为国内看点主要来自于高端领域国产替代和存量更新,海外市场将成为重点,国产机床具有性价比&服务优势,随着机床企业海外布局逐步完善,份额有望快速提升。 注塑机:率先受益于顺周期复苏的优质赛道。 我们选取3家注塑机行业标的,包括【海天国际】【伊之密】【泰瑞机器】,23年分别实现营收130.7/41.0/10.0亿元,分别同比+6%/+11%/-16%。【伊之密】和【泰瑞机器】2024

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