国海证券：美亚光电（002690）-2024半年报点评：Q2收入增速回正，关注齿科需求恢复节奏

美亚光电(002690) 事件: 美亚光电8月21日发布2024半年报：2024H1公司实现营业收入9.30亿元，同比-3.83%；实现归母净利润2.72亿元，同比-21.48%；实现扣非归母净利润2.65亿元，同比-22.25%。 投资要点: Q2收入同比增速环比回正，业绩受汇兑拖累Q2单季度，公司实现营业收入5.99亿元，同比+6.87%；实现归母净利润1.71亿元，同比-22.71%。Q2收入同比增速环比转正；业绩调整幅度较大主要系Q2汇兑收益减少导致财务费用同比提升3982万元，若剔除该影响，公司Q2归母净利润同比下降约4.7%。 盈利能力短期承压，医疗板块逆势扩张有望长期受益2024H1，公司毛利率50.88%，同比-1.62pct；净利率29.23%，同比-6.57%；销售/管理/研发/财务费用率分别为12.08%/5.02%/6.31%/-3.73%，分别同比+3.03/+0.52/+1.28/+1.18pct。毛利率下降主要系医疗设备板块拖累。口腔医疗行业下行期，公司逆势加大市场开拓和研发投入，导致短期销售和研发费用率明显提升。我国老龄化趋势下，口腔医疗需求复苏值得期待