华安证券：华鲁恒升（600426）-Q2业绩环比改善，荆州项目有序推进

华鲁恒升(600426)主要观点：事件描述2023年8月31日晚，华鲁恒升发布2023年中报：2023年上半年实现营收123.59亿元，同比下降25.25%；实现归母净利润17.10亿元，同比下降62.09%；2023Q2实现营收63.06亿元，同比下降25.10%，环比改善4.17%；实现归母净利润9.28亿元，同比下降55.40%，环比改善18.71%。原料价格回落产销量提升，公司盈利环比改善2023Q2，原材料价格均有所回落。根据百川数据，2023Q2动力煤/烟煤/纯苯市场均价820.77/956.37/6820.02元/吨，环比变化-17.53/-13.75/-2.80%。产品产销量方面，2023Q2新能源材料/肥料/有机胺/醋酸及衍生品生产量分别为97.23/84.67/12.39/15.40万吨，环比分别为+15.98%/+6.45%/+0.41%/-2.10%；新能源材料/肥料/有机胺/醋酸及衍生品销售量分别为52.58/76.54/12.56/15.40万吨，环比分别为+20.62%/+2.97%/+3.97%/+2.53%。受益于原料动力煤等价格回落，2023Q2毛利