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东吴证券:煤炭开采行业跟踪周报:节后补库需求显现,港口煤价较为坚挺

发布者:wx****74
2025-10-19
699 KB 10 页
能源 东吴证券
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东吴证券:煤炭开采行业跟踪周报:节后补库需求显现,港口煤价较为坚挺.pdf
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行业近况 本周(10月13日至10月17日)港口动力煤现货价环比上涨39元/吨,报收748元/吨。 供给端,本周环渤海四港区环渤海四港区日均调入量148.57万吨,环比上周减少10.03万吨,降幅5.30%。本周产地供应较为稳定,局部地区降雨导致部分煤矿产量短暂减少,港口供应量有所减少。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量169.87万吨,环比上周下降18.6万吨,降幅9.87%;日均锚地船舶共121艘,环比上周增加44艘,增幅56.25%。库存端,环渤海四港区库存端2380万吨,环比上周增加54.60万吨,增幅2.27%。港口本周整体调出量下滑、库存绝对值有所上行、港口煤价较为坚挺,主要由于市场节后适当补库,大秦线检修以及港口可流通低价货源减少导致。 我们分析认为:目前港口库存仍处于较高水平,南方地区逐步进入降温区间,居民用电略有下行,但短期来看,市场供给受限,且对于北方冬储用煤仍有一定期待,煤价预计维持震荡向上走势。 估值与建议: 仍旧关注保险资金增量;保费收入维持正增长,且向头部保险集中。固收类资产荒依旧,叠加红利资产已经高位,所以关注权益配置变化,预期更青睐于资源股。 核心推荐

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