财通证券：珀莱雅（603605）-Q2表现超预期，大单品系列高增

珀莱雅(603605)核心观点事件：珀莱雅发布2023年半年度业绩预告。预计23H1实现归母净利润4.6-4.9亿元，同比增长55%-65%；预计23H1扣非归母4.35-4.65亿元，同比增长55%-66%。23H1及23Q2业绩测算：1、按中值计算：1）23H1：预计实现归母净利润4.75亿元，同增60%；实现扣非归母4.5亿元，同增60%；2）23Q2：预计实现归母净利润2.67亿元，同增93%；实现扣非归母2.52亿元，同增88%。2、按区间计算：1）23H1：预计实现归母净利润4.6-4.9亿元，同增55%-65%；实现扣非归母4.35-4.65亿元，同增55%-66%。2）23Q2：预计实现归母净利润2.52-2.82亿元，同增82%-104%；扣非归母2.37-2.67亿元，同增77%-99%。业绩高增主要系多品牌高增叠加去年低基数：公司业绩高增主要系：1）22Q2受羽感防晒退货等因素影响导致业绩冲减及减值计提，去年同期基数较低；2）品牌矩阵同步实现高增。具体来看，我们根据魔镜数据及蝉妈妈对珀莱雅23H1月度天猫&抖音数据进行跟踪，23H1整体来看珀莱雅&彩棠&悦芙媞&O