华福证券：贝泰妮（300957）-单Q3扣非归母净利润+40%，上调回购金额凸显管理层信心

贝泰妮(300957)单Q3扣非归母净利润+40%，上调回购金额凸显管理层信心公司发布23年三季报，23Q1-3营收34亿元/yoy+18.5%，归母净利润5.8亿元/yoy+12.0%，扣非归母净利润5.1亿元/yoy+12.5%；毛利率76.4%/yoy-0.4pct，归母净利率16.9%/yoy-1.0%。23单Q3营收11亿元/yoy+25.8%，淡季仍实现亮眼增速，归母净利润1.3亿元/yoy+5.7%，扣非归母净利润1.3亿元/yoy+40.0%，其中非经常性损益主要系公允价值变动损益3638万元；毛利率78.7%/yoy+2.2pct，归母净利率12.1%/yoy-2.3%。23Q3末经营性现金流同比增长45%至1.2亿元。同时公告将回购金额由1-2亿元上调至2-3亿元，彰显管理层长期经营信心。研发费用率提升，重视长期发展。23Q1-3销售/管理/研发费用率分别47%/7.1%/5.3%，同比分别+0.6/+0.1/+0.9pct；23单Q3销售/管理/研发费用率分别48%/8.6%/6.9%，同比分别-0.3/+0.2/+1.6pct。销售、管理费用率稳定，营销端联名M