申万宏源：我国工业机器人爆发是必然趋势

我国工业机器人爆发是必然趋势，百亿市场高速增长。1）经济性“剪刀差”促进企业自发进行自动化改造：全球工业机器人价格以年均6%左右的速度下降，国内人力成本以8%左右的速度上升，国内工程师红利进一步催化机器人价格下行，“机器换人”成本端形成剪刀差，多功能机器人成本回收期已经小于2 年，部分场景已小于0.5 年，经济性有望带动多功能机器人需求进入爆发拐点。2）重要下游需求持续爆发：预计我国汽车产量将总体维持2%-4%的增速，随着自动化解决方案突破更多工艺需求，其他领域的焊接、涂装、装配等工艺环节有需求且有潜力被替代。3）高层扶持工业机器人意志坚定：刘易斯拐点带来严峻的劳动力短缺预期，国家层面先后颁布在《中国制造2025》《机器人产业发展规划（2016-2020 年）》“工业强基工程”等政策，规划到2020 年我国工业机器人密度目标150 台/人，国内产量20 万台、自主产量10 万台。4）数百亿市场高速增长：我国工业机器人销量从2007 年的0.66 万台增加至2016 年的8.70 万台，CAGR 达到33.2%，以每台工业机器人均价15 万元估算我国工业机器人市场容量已超百亿。根据《机器