申港证券：新致软件（688590）-首次覆盖报告：AIGC赋能创新发展 保险IT国内领先

新致软件(688590)我们看好新致软件在多重催化因素的大背景下，公司作为保险IT的领军企业，未来发展值得期待。我们认为从短中长期来看整个保险行业在当前的时点上均有催化，当前正处于行业的U型底部，伴随着新业务的回暖，行业经营层面的改善，数字化进程加速，后续行业有望乘势而上，具备较大的空间。短期：行业经营情况的扭转带动行业估值提升，改善宏观经济预期政策频出，行业有望顺势而上。我们认为在政策的催化下悲观情绪对市场估值的压制将逐渐消除，当前整个保险行业估值相较于上证50/沪深300而言尚处于低位，仍具备较大空间；中期：各保司在过去几年经历“清虚”与“增优”后，保险代理人团队人员削减带来的负面影响正逐渐减弱，整体的转型探索已初见成效。根据21世纪经济报道数据，6家上市保险公司旗下人身险子公司2023年1-5月共揽保费收入10078.69亿元，同比增速达4.06%；长期：代理人转型持续兑现是新业务价值增速向上的核心动力，AIGC的出现进一步推动保险的数字化转型。过去几年重疾险等业务由于依靠代理人规模的扩张增长，整体较为粗放，因此产品仅覆盖了保险意识较高的人群，而代理人的转型叠加人工智能的引入则能