国金证券：公用事业及环保产业行业研究：“三中”释放了哪些公用行业改革信号？

事件 中共中央于2024年7月21日发布《关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，有关“电改”主题文中提及：（1）深化能源管理体制改革，建设全国统一电力市场；（2）推进能源、铁路、电信、水利、公用事业等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革，健全监管体制机制；（3）完善要素市场制度和规则，推进水、能源、交通等领域价格改革，优化居民阶梯水价、电价、气价制度。 点评 电改始终是全面深化改革中的一环，全国统一电力市场建设设置2025年/2030年两个里程碑。“中发9号文”、“发改118号文”为电改两份重要文件。前者明确电改目标和路径——构建主体多元、竞争有序的电力交易格局。15年发布“1”总纲+“6”配套文件，详细规划了发/输配/售/用各环节改革路径。后者明确电改时间表——全国统一电力市场规划于25年初步建成、30年基本建成，计划实现“适应新型电力系统要求，国家市场与省（区、市）/区域市场联合运行”。 发电侧：竞争性环节市场化。按照“管住中间，放开两头”的电改思路，电网属于垄断环节独立运营，采取成本加成+合理收益的定价机制；各类电源均将依次入市，其电能质量（即出力可调节能力）