申万宏源研究(香港)：科伦博泰生物-B（06990）港股公司研究报告-国内ADC领域先行者，核心产品有望走向国际市场

科伦博泰生物-B(06990) 科伦博泰是一家专注于创新药物研发、制造及商业化的生物医药公司。公司是开发ADC药物的先行者之一，在ADC药物开发方面拥有丰富的经验。公司拥有ADC、大分子及小分子的技术平台，目前共有14款产品处于临床阶段，核心管线包括SKB264(TROP2ADC)、A166(HER2ADC）、SKB315(CLDN18.2ADC)、SKB410(Nectin-4ADC)等，其中SKB264和A166的上市申请已被CDE受理。 与默沙东达成重磅合作，发掘海外市场潜力。2022年公司与默沙东达成三项研发许可及授权协议，开发九项ADC产品，包括SKB264、SKB315，以及七项临床前ADC产品，总对价超过100亿美元。根据协议，科伦博泰将保留SKB264大中华区的开发和商业化权益，授出SKB315的全球权益，以及授出七项临床前ADC产品的全球(大中华区外)开发和商业化权益。我们认为通过与默沙东的合作，将助力公司进一步挖掘其ADC管线于海外市场的潜力。 SKB264有望成为首个获批上市的国产TROP2ADC。国内开发方面，SKB264单药治疗晚期TNBC（3L+）的上市申请