中国银河：化工行业行业周报：钾肥、有机硅DMC价格上涨，关注周期弹性标的

核心观点 原油市场：需求预期施压，油价重心窄幅回落。截至2月28日，Brent和WTI油价分别达到73.18美元/桶和69.76美元/桶，较上周分别下降1.68%和0.91%；就周均价而言，本周均价环比分别下降2.77%和2.78%。供给端，多因素扰动原油供给预期，关注产量实质变化。一方面，美国总统特朗普致力于解决乌克兰冲突，地缘风险溢价存回落空间。此外，4月份OPEC+是否如期增产亦将对供应端产生较大影响。另一方面，随着美国总统特朗普重启对伊朗核计划的“极限施压”运动，未来伊朗石油对外供应仍存在较大的不确定性。需求端，短期来看，截至2月21日当周，美国炼厂开工率为86.5%，环比增加1.6个百分点，按照季节性规律，后续炼厂开工率趋于回升。中期来看，2月27日美国总统特朗普宣布将在3月4日起对进口自墨西哥、加拿大两国的产品加征25%的关税，对中国输美产品再加征10%关税，市场担忧贸易争端将抑制全球经济增长，进而减少石油需求。库存端，截至2月21日当周，美国商业原油库存量43016万桶，环比下降233万桶。我们认为，供给端不确定性仍将给予油价支撑，但需求预期偏弱将限制油价上行高度，短期B