国联证券：医疗器械行业深度研究——CGM行业深度，国产企业进入快速成长期

CGM开启血糖监测新时代。血糖监测是糖尿病治疗与管理的重要环节，正朝着无创、便携、精准的方向不断发展。血糖监测有助于控制血糖水平，减少糖尿病并发症的发生， 主要手段包括指尖血糖监测、连续血糖监测、糖化血红蛋白测定等，其中连续血糖监测（CGM）能够起到更好的血糖控制效果、降低低血糖的发生频率，近年来在全球血糖监测市场比重逐步提升，从2015年的9.8%提升 至2020年的21.3%。全球CGM市场快速增长，海外巨头主导市场 由于CGM的应用优势和消费者认可度提升，全球 CGM市场规模由2015年的17亿美元增长至2020年的 57亿美元，CAGR达27.4%。德康和雅培是目前CGM 市场的龙头，2020年两家共占据全球市场的80%，而在国内2020年仅雅培占据78%的市场份额。中国作为全球糖尿病患者数第一 大国，CGM渗透率相对偏低，未来增长潜力大，根据灼识咨询预测，国内CGM市场规模有望从2020年的8.9亿元增长至2030年的166亿元。 国产性能逐步追赶进入放量阶段 国内目前有2家进口企业（雅培、美敦力）和9家国产企业拥有CGM 产品注册证，近年来获批的国产产品在测量准确率、使用寿