中泰证券：煤炭行业周报：需求预期持续好转，板块上涨动力较强

投资要点投资建议：需求预期持续好转，板块上涨动力较强。本周炼焦煤及动力煤价格双双反弹，催化板块上行。基本面核心原因在于寒潮来袭带动下游电厂日耗回升、炼焦煤补库存叠加内外价格倒挂严重带动需求向好，展望后市需求预期有望持续边际改善，从而推动煤炭价格超预期上涨。动力煤方面，煤价上涨依然乐观，原因有1）2024年中长期合同要求放宽，政策对高煤价的容忍度边际提升。发改委发布《关于做好2024年煤中长期合同签订履约工作的通知》，其中有以下几点重要改变：【1】需方要求放宽：所有发电供热企业—>统调公用电厂和承担民生供暖的电厂，保供电厂范围缩小。【2】供方签订数量变化：删除不低于动力煤资源量的75%要求，仅保留不低于自有资源量的80%。【3】需方签约要求放宽：按照2022年度国内耗煤量的105%—>不低于2023年国内煤耗量80%。【4】履约监管放宽：季度履约率100%—>月度履约不低于80%，季度履约不低于90%。2）“枯水期”来临，水电出力回落带动火电日耗提升。2023年11月8日三峡水库出库流量达到1.13万立方米/秒，月环比下降20.42%，表明“枯水期”已经来临，水电压制逐步消退。另外，叠加