民生证券：石化周报：油价回吐地缘冲突溢价，低库存支撑原油强格局

油价回吐地缘冲突溢价，低库存支撑原油强格局。巴以冲突没有进一步激化，且相关的外交行动在持续推进，中俄两国表态呼吁双方立刻停火停战、建立人道主义救援通道，实现巴以和平共处；美国多次提醒以色列，要减缓对加沙地区的攻势行动，因此，本周油价部分回吐地缘冲突带来的溢价。同时，美国声明，暂时取消针对委内瑞拉国家石油公司及相关实体的部分制裁，有效期6个月，从而供应端的中断风险不断降低。据OPEC数据，9月，委内瑞拉的原油产量为73万桶/日，摩根士丹利预计到年底，委内瑞拉将额外向美国出口20-30万桶/日的石油，且到2024年下半年，委内瑞拉石油产量将进一步增加10-20万桶/日，预计2024年的产量将为90-100万桶/日。地缘冲突的局势变化和委内瑞拉可能的供应提升导致油价本周有所回落，然而，后续来看，相比OPEC预测的2024年全球225万桶/日的需求增量而言，委内瑞拉的提产量相比需求增量仅占不到10%，同时，美国补充SPR的长期规划也将支撑供需格局偏强，短期内，美国今年12月和明年1月分别交付300万桶SPR的规划就将增加10万桶/日的石油需求，且其79美元/桶的高价补库目标价也使得投资者的做空