中债研发中心：2011年1月份债券市场分析报告

短期利率大幅攀升 中债指数冲高回落 ——2011年1月份债券市场分析报告 1月份，2010年全年宏观经济数据出炉，20日存款准备金率再次上调0.5 个百分点至19%，创98年以来新高。受准备金缴款和春节临近以及通胀预期较强等因素的影响，货币市场利率大幅飙升，资金紧张程度加剧，收益率曲线陡峭化上移，中债指数冲高回落，交易结算量有所减少。 一、宏观经济水平维稳 1、12月份，全国宏观经济运行稳定。其中，CPI同比上涨4.6%，1-12月份，居民消费价格同比上涨3.3%，比1-11月份扩大0.1个百分点。进出口规模保持增长，12月份我国贸易顺差为130.8亿美元，同比减少28.9%；进出口总值2952.2亿美元，同比增长21.4%。M2货币供应量增长加速，12月末，广义货币供应量(M2)余额为72.59万亿元,同比增长19.7%，比上月末高2.2个百分点。各项指标显示，2010年我国经济发展势头总体良好，经济景气度明显反弹。 2、世界经济不景气状态令人担忧。欧债危机在2010年并没有完结，欧元区主权债务问题甚至出现了进一步恶化的迹象，加之欧元区经济数据疲软，给欧元带来更多下行压