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国信证券:拓邦股份(002139)-下游需求逐步修复,毛利率同环比提升.pdf |
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拓邦股份(002139)
核心观点
下游需求逐步显现拐点,一季度营收实现平稳增长。公司发布2024年一季报,实现营业收入23.2亿元,同比增长16.2%;实现归母净利润1.8亿元,同比增长82.3%;实现扣非归母净利润1.7亿元,同比增长85.5%。
收入方面,随着行业库存恢复正常水位,传统需求逐步修复,且公司新兴业务加速拓展,工具、家电、新能源和工业等四大板块实现同比增长。其中新能源板块增速最快,主要系控制、电源类产品逐步推向市场,贡献增量。毛利率实现同环比提升。一季度公司毛利率为23.7%,同比提升1.8pct,环比提升0.83pct。主要原因是公司创新产品出货量增加,同时高价库存逐步出清、持续推进降本增效。费用率方面,公司加大市场开拓力度,销售费用率同比提升;加大研发投入,核心聚焦新能源板块以及移动机器人、伺服驱
动和控制技术等核心技术开发。基于此,公司销售费用率/研发费用率分别
提升0.5/0.9pct至3.5%/7.9%,管理费用率同比下降1.0pct至3.7%。财务费用受益于汇兑收益显著减少,一季度公司财务费用同比减少5707万元。前瞻进行国际化布局,积极出海打开成长空间。
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