万联证券：白酒行业10月电商数据跟踪：10月白酒线上销量持续高增长，淘系平台表现最为强劲

行业核心观点：10月三大电商平台（淘系、京东、拼多多）线上销售数据公布，白酒线上销售总体表现亮眼。10月白酒线上销售额同比增速上行，销售额81.25亿元，同比上升202.24%，较9月增速80.79%大幅提升。从白酒线上渠道对比来看，淘系销售增长势头最为强劲，京东同比增速亦提升，拼多多同比增速下降明显。三大电商中淘系销售占比持续上升至54.91%，进一步超越京东成为白酒线上销售最大平台。从白酒龙头线上销售额来看，茅台线上销售额同比大幅增长，五粮液同比增速也有所提升，分别同比+779.69%/+248.49%。总体来看，10月白酒线上销售表现较好。主要原因是：1）经济复苏，消费市场逐步恢复活力；2）主要酒企加大线上渠道投放力度；3）双节带动宴请、商务需求，酒企加大促销力度。展望未来，短期来看，随和经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒及区域酒核心资产。投资要点：白酒线上销售额同比上行，茅五销量维持高增长。10月白酒三大电商线上销售总额为81.25亿元（YoY+2