中债研发中心：2012年8月份债券市场分析报告

中债收益率曲线平坦化上升，中债指数持续下行 ——2012年8月份债券市场分析报告 由于外汇占款增速大幅下降等原因导致货币供应量减少，8月份，货币市场利率在月中显著攀升，之后在央行的公开市场操作影响下逐渐回到月初水平。债券市场资金面由上月的宽松转向紧张，利率债、信用债收益率均呈现上升态势。整体来看，中债收益率曲线平坦化上升，中债指数持续下行，二级市场交投有所萎缩。 一、 全球经济状况呈现颓势 1.欧洲经济持续下滑 7月，欧元区的失业率为11.3%，与6月持平，比去年同期高1.2个百分点。欧盟7月的失业率为10.4%，也与6月持平，比去年同期高0.8个百分点。成员国当中，奥地利、荷兰和德国的失业率较低，均在5%左右；而失业率最高的西班牙和希腊已分别达到25.1%和23.1%。8月，欧盟的经济景气指数快速下降了2.0，跌至87.0；欧元区也下降了1.8至86.1。不论是欧盟还是欧元区，由于对未来商业状况和就业问题的担忧，消费者、零售业和建造业信心指数都出现大幅下降，降幅从2.3到4.6不等。此外，欧元区的服务业信心指数和欧盟的制造业信心指数也出现了明显的下降。 2、美国经济略显疲软 8月，