信达证券：东鹏饮料（605499）-全国市场高速增长，新品超预期

东鹏饮料(605499)事件：公司发布2023年中期报告，2023年实现营收54.60亿元，同比+27.24%，归母净利润11.08亿元，同比+46.84%。点评：省内精耕细作，全国市场高速增长。2023Q2，公司实现收入29.69亿元，同比+30.0%。分区域市场来看，广东省内公司持续实行渠道精耕策略，针对薄弱地区重点投放资源，地区不平衡改善明显，Q2实现营收10.37亿元，同比+20.23%，环比Q1提速明显，营收占比35%、同比-2.8pct；省外方面，华北和西南地区表现优异，在经销体系的不断完善和终端网点的开拓下，23Q2华北地区实现收入2.73亿元、同比+45.10%，西南地区实现收入2.95亿元，同比+69.79%。新品贡献增量明显，第二增长曲线可期。在公司主力品牌东鹏特饮23Q2持续高增的基础上，公司产品结构的另一亮点在于其他饮料的高速增长。2023Q2其他饮料实现营收2.14亿元、较Q1环比+103%，收入占比7.2%、环比+3.0pct，我们认为主要原因在于今年2月新上市的电解质饮料“东鹏补水啦”增长较好。针对是市场关注的第二增长曲线，公司加大“东鹏大咖”和“东鹏补水